踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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